Sausis 2021

InteractiveBrokers pilnai perkėlė asmeninę paskyrą į jungtinę (šeimos).

..

Iš IBUK mano portfelį transportavo į IBCE. Visai nevalio, bet geresnės alternatyvos kol kas neturim. Rimtai, su Lietuvoje esančių bankų kainomis, plius Europos normalių brokerių požiūriu į Lietuvos mažuosius investuotojus, nėra ką rinktis. IBCE kol kas lieka normaliausias variantas.

Portfelio pokyčiai

Portfelis buvo gana dinamiškas, mėnesio pradžioje gana smarkiai atpigo mano obligacijos ir auksas, pabrango akcijų dalis. Bendrai portfelis smarkiai paaugo, bet mėnesio pabaigoje pavargo ir liko tik „truputį“ ūgtelėjęs.

Kiek skaitau, tai ilgalaikių USA obligacijų ateitis artimuoju laiku visai neaiški. Didėjant USA palūkanų normai (pvz. esant infliacijai), ilgalaikės obligacijos labai smarkiai atpinga. Situacijų gali būti visokių (tiek infliacija, tiek defliacija, tiek „refliacija“). Kadangi mažai ką galiu išburti ir prognozuoti, tačiau paskutiniu metu, tiek akcijų, tiek ilgalaikių obligacijų koreliacija dažnai būna teigiama (ir gana nemaža), pasižiūrėjau paskutinio laiko turto klasių koreliaciją – ji išlieka bloga (tai yra gerai mišriam portfeliui), bet ilgalaikių USA obligacijų neaiški prognozė ir paskutinių metų kainos dinamika, mane asmeniškai verčia nerimauti, ieškoti analogų.

Ilgalaikės obligacijos mano portfelyje skirtos „antifragile“ paskirčiai. T.y. generuoja nedidelę grąžą ilguoju laiku, bet kai akcijos krenta – obligacijos kyla (taip norėčiau, kad būtų). Jeigu ši dinamika keisis, man neparanku. Obligacijų paskirčiai pakeisti ilgą laiką ieškojau kito pakaitalo.

Viskas ką toliau skaitote, NĖRA rekomendacija kažką pirkti ar parduoti.

Mano asmeninė nuomonė

Apsisaugoti nuo akcijų ETF kritimo galima perkant analogiško ETF Put opcioną (kas gana nemažai kainuoja, ypač tada, kai to reikia labiausiai, plius negeneruoja jokios grąžos, neįvykus akcijų ETF kainos kritimui). Dar galima pirkti VIX Call opcionus (ar futures), kas irgi nemažai kainuoja, reikia pirkti terminui, nemažai kitų niuansų). Sudėtinga ir brangu.

Didėjant kintamumui galima mažinti akcijų dalį portfelyje, tačiau čia jau visai market timing (kas yra sunku ir ilguoju laiku nepelninga). Aš vykdau market timing savo portfelyje mažindamas/didindamas akcijų, obligacijų, aukso dalį, tam naudodamas geometrinį grąžos vidurkį, koreliaciją, kintamumą, bet beveik visada būnu in the market, tik turto klasių santykis kiek keičiasi. Nenoriu tik paprasto ON/OFF mygtuko (viskas arba nieko), aš tik noriu sumažinti riziką, sumažindamas potencialų pelną (panaudoti log skewness savo naudai).

Principas, kad reikia dar vienos turto klasės, kuri neigiamai koreliuoja (ar bent jau nekoreliuoja) su VWCE.

Po ilgo skaitymo ir grąžos grafikų žiūrėjimo, radau pastebėjimus, kad krentant akcijoms (didėjant kintamumui arba net ir VIX) , beveik visada didėja ETF spread (bid/ask skirtumas). Ypač jis didelis esant žymiam kritimui (pvz 2020 kovo mėn.). O kur dar ir ETF kainos ir jį sudarančių akcijų kainos spread..

Ar kas iš to laikinai didelio spread uždirba?

Teisingai, uždirba (ir visai neblogai) taip vadinami „liquidity providers„. Jų yra daug privačių, mažiau public, iš jų aš išsirinkau du. Europoje tai būtų Flow traders, o JAV – Virtu.

Pirkti ir laikyti (buy and hold) šias įmones ilgą laiką (kaip pvz. buvo galima daryti su TLT), iki šiol apsimokėjo tiek pat, kaip ir TLT, bet panaudoti jas, kaip TLT pakaitalą (turto klasė su bloga ar net neigiama koreliacija mano akcijų ETF) apsimokėjo labiau (nes koreliacija irgi neigiama, o kintamumas didesnis, prisiminkime, kad kuo neigiamesnė koreliacija, kuo daugiau kintamumo, tuo daugiau grąžos „atleidžiame“. T. y. Turto klasės grąža gali būti net ir neigiama, bet tokia turto klasė gali didinti bendrą portfelio grąžą).

Portfolio backtest vietoj TLT naudojant VIRT (Flow manau, kad irgi būtų panašiai). Rebalansavimas kas ketvirtį.

Backtest metu (nuo VIRT IPO), portfelis naudojantis VIRT vietoj ilgalaikių USA obligacijų ETF TLT, pasirodė kiek geriau (keli %), mažiau koreliavo su SP500, neturėjo nei vienų neigiamų metų (bet turėjo kiek didesnį kintamumą).

Svarbiausia, kad naudojant originalo analogus, nebūtų smarkiai blogesnių rezultatų. Žinoma, Flow ir VIRT neturi USA obligacijų patikimumo, nes tai tik įmonės, o su jomis gali daug kas nutikti. Bet tiek VIRT, tiek FLOW moka neblogus dividendus, puikiai saugo, kai to reikia. Abi įmonės gana solidžios, uždirba daug pinigų, jų kiti rodikliai irgi neblogi. Manau, kad mano kukliai sumai, kuri bus naudojama portfelio apsaugai nuo kritimo – rizika priimtina.

Tai pardaviau mėnesio pradžioje (antrą savaitę) IS04 ETF poziciją, nusipirkau FLOW. VIRT žadu pirkti artimiausiu metu. Noriu pastebėti, kad gerokai didesnė rizika, negu turėti obligacijų ETF. Aš tą suprantu, situaciją seksiu, reikalui esant, keisiu. Jokių būdu nerekomenduoju ir nesiūlau Jums kažko panašaus daryti.

Portfelio grąža

Mėnesio gale, dėl GME ir kitų meme akcijų (turbūt) sąlygoto padidėjusio kintamumo, portfelio vertė kiek sumažėjo.
Bendrai mėnesio rezultatai – nuostabūs.
Nuo portfelio sukūrimo – aplenkiau SPY (woohoo!), net esant nepalankiam EUR/USD kursui. Gal taip bus ir toliau?!
Portfelio rizika šį mėnesį kiek didesnė, negu norėčiau. Iš dalies dėl to, kad FLOW turi gerokai didesnį kintamumą negu IS04. Kitavertus, Sharpe/Sortino – kosminiai.

P. S. Rizikingą portfelio dalį padidinau iki 20% (pavienės akcijos ir opcionai).

Tikiuosi, kad panašiai portfelis sėkmingai dirbs ir toliau.

Gruodis 2020

Šeimos portfelio naujienos

Gavau patvirtinimą, kad IB tęs mano asmeninės paskyros perkėlimą į šeimos (joint), atsiuntė pasirašyti sutikimus tiek man, tiek žmonai. Reikėjo atsispausti – LOA (Letter Of Authorisation), pasirašyti ranka, nusiųsti per IB platformos Support (prie atsakymo į Support žinutę, galima prisegti failą, tai sukūrau PDF su visomis dokumentų nuotraukomis). Kartu reikia pridėti ir ID, kad matytųsi toks pat parašas kaip ant LOA (minusas tiems, kas dažnai keičia parašus).

Tada susisiekiau +41-41-726-9500 telefonu, po 43 minučių laukimo, atlikau „Verbal identification“. Reikėjo paskyros pavadinimo (account name), paskyros numerio (account number – U*******), tų pačių duomenų iš šeimos portfelio paskyros (joint account name, joint account number). Po to reikėjo atsakyti į visus papildomus klausimus, kuriuos pasirinkau registruodamasis (pvz. gyvūnėlio vardas, kur gimei, kur santuoka, kokia mokykla, mamos mergautinė pavardė, kur gimė vaikai ir t.t.), buvo pakankamai įdomu ir keista, nes neatsiminiau, kokius buvau pasirinkęs klausimus, todėl atsakymai turi būti tokie, kad pavyktų atsiminti.

Po to prasidėjo įdomumai. Kadangi IBUK kelia mus, paprastus Rytų Europos gyventojus, į IBCE, vėl reikėjo už visas paskyras papildomai prisiloginti, užpildyti sutikimus. Tai šeimos portfelio paskyrą sutvarkiau, o asmeninį – negaliu baigti sutikimo, nes reikalauja: To be approved to trade CFD, you must also select one of the following: Margin. O pas mane Cash account tipas. O pasikeisti niekur negaliu, tęsti registracijos negaliu, jokių veiksmų iš web platformos atlikti nebegaliu (net savo VP parduoti ir persivesti pinigus į banką). Galiu naudotis tik IB programėle telefonu. Tai bent jau parduoti/pirkti VP leidžia. Jeigu paspaudi account management, vėl nukreipia į perkėlimo sutikimo puslapį, kurio pabaigti negaliu. Tokia įdomi situacija.

Bandau susisiekti su supportu. Po 37 minučių laukimo, sujungia. Bendrauju su tikrai malonia mergina (ji kalba sunkiai suprantama indiška anglų kalba), pasiskundžia, kad waiting list dar keli šimtai laukiančių, bet tikrai išspręs mano bėdas. Po smulkaus situacijos analizavimo, gaunu patvirtinimą į IB app’są, kad duodu jai prieigą tvarkyti mano paskyrą (šiek tiek neramu, bet pokalbis įrašomas (ir IB pusėje, ir mano – įrašinėju savo pokalbius telefonu, – dažnai reikia darbe). Ji reset’ina mano CFD trading permissions (kurių niekada neturėjau), pasiūlo bandyti patvirtinti paskyros perkėlimą į IBCE po 24 valandų, kai mano paskyros pokyčius kažkas dar įvertins ir patikrins ar viskas saugu („after additional review„). Kitą dieną, praėjus 24h – sklandžiai užpildau formą, sutinku su paskyros perkėlimu. Likau labai patenkintas support’o paslaugumu, dėmesiu ir pastangomis padėti. Ką pasakė – viską padarė. Gal tik tas nepriimtinas Lietuvoje laukimo laikas kiek neįprasta (kadangi daug keliaudavau, nemažai turėjau reikalų ir su JAV bankais, draudimo bendrovėmis.. Tai ten tiek laukti įprasta..) Aišku, +41 – Šveicarijos numeris, tai telefono sąskaitą papildau 71 euru (tiek sumokėsiu už du pokalbius su IBKR).

Po kelių dienų, portfelis turėtų būti perkeliamas.

Portfelio pokytis per mėnesį

Papildomai investavau 2500 eurų. Portfelio vertė – 42,4k. Augimas nuostabus – 2,65% per mėnesį. Manau tokie metai, kaip šie – investuotojus užliuliuos, leis tikėtis gražos, neįvertinant visos rizikos. Arba čia tikrai 4-oji pramonės revoliucija ir viskas yra gerai su TSLA ir BTC pinigine vertės išraiška (o aš ir kai kurie kiti žmonės esame pernelyg lėti ir atsargūs, kad tuo pasinaudotume).

Metų apžvalga

Net ir pingant doleriui euro atžvilgiu, metai buvo nuostabūs.
Prieš metus nebučiau tikėjęs, kad matysiu tokius skaičius. Turint tokį augimą, pradinės investicijos padvigubėtų per 3,68 metų (4x per 7,36, 8x per 11,04, 16x per 14,72). Gana svajoti 🙂
Man labiausiai patinkanti lentelė iš metų apžvalgos. Aiškiai matosi nekoreliuojančių turto klasių įtaka kintamumui. Ta vieta, kur max drawdown – 10x mažesnė negu pvz SP500.. O ir kiti faktoriai..

Labai svarbu nelyginti savo portfelio su kitų Twitter, Facebook rodomais rezultatais. Ten mačiau ir +90%, ir +970% per metus.

Never compare your chapter 1 with someone else’s chapter 8.

Palyginkite save su savimi prieš metus. Aš tai labai patenkintas rezultatu.

Trumpai: puikūs metai. kad ir kiek duobėti, – jie buvo nuostabūs. Dirbau, uždirbau. Tikrai daug laiko buvau su šeima (du karantinai).

Prieš metus iškelti planai 2020

Pirkiniai:

  • bute įrengti vaikui kambarį, (liko tik lovos rėmas, viskas kitkas padaryta, sutvarkyta)
  • kėdutė prie pianino, (dar naudojam paprastą patogią kėdę, bus planas 2021)
  • sodyboje – terasa, padaryta
  • pabaigti tvorą, padaryta
  • dažyti dvi namo sienas, paruošiau dažymui, nenudažiau, tingėjau.
  • savaitės atostogos prie jūros, buvom 4 dienas.
  • viena ar dvi savaitgalio kelionės į užsienį, deja, karantinas.
  • išsamios sveikatos patikros programos, padaryta
  • Papildomai! Erdvus sandėliukas sodyboje, daržas ir dėžės prieskoniams sodyboje)

Planai/Iššūkiai:

  • Kiekvieną dieną patirti 3x daugiau teigiamų emocijų, nei neigiamų (darbas su savimi) – svarbiausias metų tikslas, gal ne kasdien, bet vertinu, kaip įvykdytą!
  • Taupyti bent 50% šeimos pajamų – įvykdyta.
  • Kiekvieną dieną skirti bent 10-15 minučių finansiniam raštingumui (su kaupu!)
  • Kiekvieną dieną rasti 1h vaikams (3x po 20 mins). Savaitgalį – daugiau, ne visada pavyko darbo dienomis, bet bendro laiko skyriau smarkiai daugiau (karantinas gi..)
  • Kartą per mėnesį išeiti kažkur dviese, tik su žmona (kelis kartus nepavyko, dėl karantino)
  • Numesti bent 10 kg svorio (numečiau 4 kg)
  • Išmokti bent 5 man patinkančias dainas sugroti pianinu (įvykdyta)
  • Parašyti bent 15-20 chapterių web novel (neįvykdyta, turiu 9)
  • Geriau miegoti (neįvykdyta, nes miego vis dar trūksta)
  • Tobulinti speed reading (gal kada parašysiu, kaip sekasi) – sustojau, jeigu skaitau greičiau – nebeatkuriu tiek info, kiek noriu.
  • Tęsti šaltą dušą. Maudytis eketėje! Kiek tik galėjau, dariau. Per karantiną sustabdžiau.

Nauji planai ir iššūkiai 2021 metams

Pirkiniai:

  • Pirtis? (statyti pačiam?)
  • 1 kelionė į šalį, kurioje dar nebuvau
  • 1 kelionė į šalį, kurioje pats buvau (labai patiko), bet nebuvau su šeima (turiu gražų sąrašą: Krajnska Gora + lake Bled Slovėnija, Svaneti Gruzija, Singapūras, Lofoten Norvegija)

Planai/Iššūkiai:

  • Kiekvieną dieną patirti 3x daugiau teigiamų emocijų, nei neigiamų (darbas su savimi) – svarbiausias metų tikslas
  • Taupyti bent 50% šeimos pajamų
  • Kiekvieną dieną skirti bent 10-15 minučių finansiniam raštingumui
  • Kiekvieną dieną rasti 1h vaikams (3x po 20 mins). Savaitgalį – daugiau
  • Kartą per mėnesį išeiti kažkur dviese, tik su žmona
  • Numesti bent 10 kg svorio
  • Parašyti bent 15-20 chapterių web novel
  • Geriau miegoti
  • Tęsti šaltą dušą. Maudytis eketėje!
  • Reguliarus sportas namuose – 5-10 mins mankšta rytais + 3x 30 mins treniruotės per savaitę.

Gerų visiems metų! Tegul jie būna ramūs.

Lapkritis 2020

Šeimos portfelio sukūrimas

Tiek BM forume, tiek artimoje aplinkoje kelis kartus susidūriau su portfelio paveldėjimo klausimais. Kas būtų, jeigu susirgčiau ar atsitiktų nelaimė?

Lietuvos bankų sąskaitose esantis turtas būtų paveldėtas. InteractiveBrokers portfelio likimas – kiek kėblesnis. Jeigu antra pusė sugebėtų ir turėtų galimybę pasijungti už mane, parduotų vertybinius popierius, persivestų į mano asmeninį banką, kaip ir neturėtų būti didesnių bėdų. O jeigu VMI paklaus, iš kur pinigai? Kodėl pavedimas atliktas po nelaimės, pvz. turto savininkui jau nesant gyvam?

Prisijungti prie InteractiveBrokers puslapio (ar programėlės) naudoju InteractiveBrokers teikiamą MFA, todėl į mano vartotojo paskyrą galima pasijungti tik turint mano telefoną, kuris užrakintas piršto atspaudu (ar ilgu PIN), su IB Key. Jeigu pvz. dingčiau su telefonu, būtų labai sunku patekti į mano paskyrą (praktiškai neįmanoma, nes reiktų pasidaryti mano SIM – be mano sutikimo (gal padėtų notaro sutikimas, pasirašytas iš anksto – atstovauti visais klausimais), tada įdiegti IBKR programėlę į naują telefoną, patvirtinti prisijungimą per gautą SMS kodą. Tada jau parduoti, pervesti pinigus. O ir IB kiltų klausimų, kodėl iš karto po IBKR app ir IB Key pakeitimo, parduodamos pozicijos.. Kliūčių gali būti keliose vietose. Ką daryti?

Kiek žiūrėjau, geriausia – jungtinė paskyra, leidžianti vienam paskyros savininkui žuvus, kitam savininkui legaliai paveldėti/toliau valdyti visą portfelį (ar bent jau pasijungti be didesnių problemų, atlikti bet kokius norimus veiksmus, toliau laikyti ir naudotis portfeliu ar pardavus vertybinius popierius persivesti pinigus į savo banko sąskaitą).

Tai susikūriau InteractiveBrokers Joint account. Dabar support’ui išsiunčiau žinutę, kad perkeltų pozicijas iš Individual į Joint account (kas šiek tiek gali komplikuoti pildant mano mokesčių deklaraciją už 2020 metus). Paprašė patvirtinimo, paaiškino, kad procesas – „manual“, užtruks, reikės papildomų duomenų, dar turės padaryti „review“. Pasidalinsiu kaip seksis toliau.

Investicijos

Portfelio pokytis

Viso InteractiveBrokers portfelis: 38600. Papildomai per mėnesį investavome 4350 eurų. Jeigu gruodis nebus ypač blogas (kol kas nepanašu), turėčiau pasiekti 40 000 portfelio ribą.

Pabandžiau nusiimti 50 eurų – pinigai į SEB sąskaitą įkrito per 5h.

Artimiausią mėnesį kiek padidinsiu obligacijų ir aukso dalį (lapkritį palengva krito, bet kintamumas – smarkiai mažesnis negu akcijų). Obligacijos turėjo neigiamą koreliaciją su akcijomis, auksas – netoli 0.
Portfelis atsilieka nuo SP500. Priežastys – aukso ir obligacijų kritimas. Obligacijos eurais krito 1%, nors TLT brango (EUR/USD santykis keitėsi. Euras stiprėjo dolerio atžvilgiu, buvo 1,16, o dabar 1,20), auksas patyrė didžiausią kritimą per mėnesį nuo 2016 metų (~6%).
Bendrai portfelis pabrango 8,63% – kas yra kosmosas. Čia metinė grąža per mėnesį. Ar tai normalu ir gali tęstis ilgesnį laiką? Nežinau, bet ačiū, paimsiu. Aišku, kai perkam brangiai, vėliau nukritus – labai ilgai lauksim, kol kaina atšoks. Bet darau mažesnį market timing, toliau perku pagal savo planą.
Portfelio statistika nuo investavimo pradžios.
Šį kosminį mėnesį, portfelio „rizikingumas“ nėra ryškiai mažesnis 🙂

Pavienės akcijos

Šio mėnesio pradžioje kiek papildžiau savo turimą SDGR poziciją, pradėjau PLTR ir SSSS pozicijas. Visos šios kompanijos man labai patinka (jau dabar pelningos, potencialas didelis – rizikingos, tipinės growth stocks), ilgai domėjausi ir daug skaičiau, ką jos daro, kokie planai. Tikiu jų vizija, šviesia ateitimi. Pridėjau dar nedidelę poziciją prie jau turimos CEQP preferred akcijų pozicjos. Visų šių akcijų kaina smarkiai pakilo, iš karto kyla arogancija ir noras rinktis akcijas, tai tik rodo, kad žmogaus psichologija yra labai įdomu.

Visos šios akcijos (SDGR, PLTR, SSSS, CEQP PR kartu su seniau įsigyta NNOX), mėnesio pradžioje nesudarė 6% portfelio, dabar – 9%. Kaip rašiau anksčiau, iki 10% portfelio bus skirta – agresyvesnėms investicijoms, norint potencialiai padidinti grąžą (aka barbell). Dar šiek tiek turiu, kur didinti. Neturiu tik pinigų 🙂 Visai domina LGVW, RLAY, SLP (mažom pozicijom).

Sveikata

Kiekvienais metais į planuojamas išlaidas įtraukiu sveikatos patikros programas. T.y. kiekvienais metais abu su žmona pasidarom bendrą kraujo tyrimą, biocheminį kraujo tyrimą, koaguliogramą. Papildomai pagal reikalą einam pas gyd. specialistus (pvz. žmona šiais metais ėjo pas ginekologą, mamologą, traumatologą, endokrinologą), darė kelio MRT, atlikom vėžio žymenys. Aš kelis kartus susižeidžiau, buvau pas traumatologą (turėjau alkūnės traumą, vis dar turiu peties ir kelio skausmus – po buvusios didelės girnelės traumos, dėl to negaliu bėgti, greitai lipti laiptais, klupėti), dariausi plaučių rentgenogramą, pasidariau vėžio žymenis. Stengiuosi per metus profilaktiniams tyrimams ir apžiūroms šeimai „tilpti“ į 1000 eurų (vaikus kol kas puikiai prižiūri dėmesinga ir šauni šeimos gydytoja).

Šiais metais sirgome pakankamai mažai, bet vis tiek reikėjo nemažai specialistų konsultacijų. Dažniausiai gydytojus specialistus pasirenku pagal draugų medikų rekomendacijas (plius pincetas.lt atsiliepimus), einu dažniausiai privačiai. Susimoku kiek reikia, jaučiuosi gerai (nelaukiu eilėse PSPC, nesinaudoju pažintimis – neinu pas gydytojus po darbo, ar tarp užsirašiusių ligonių, nesijaučiu gydytojui ar draugui, kuris pas jį atveda skoloje). Susimoku į kasą, paprašau čekio.

Kraujo tyrimai šiais metais parodė, kad pas mane kiek padidėjęs prostatos specifinis antigenas (viršiju normą). Mano artimas giminaitis, dar būdamas jaunas, susirgo prostatos vėžiu, mirė nesulaukęs 55 metų, tai verčia sunerimti, todėl eisiu pakartotinam tyrimui, po to urologo apžiūrai (damn, kaip nesmagu).

Šiais laikais, tikrai daug galimybių pakliūti pas gerus specialistus, „užkirsti“ kelią rimtoms ligoms (ypač onkologinėms). Mokam už automobilio draudimą, sumokėkim ir už savo. Siūlau netaupyti sveikatai, tirtis profilaktiškai reguliariai.

Dienotvarkės organizavimas

Buvo tikrai labai intensyvus mėnuo. Kaip organizuojate savo dienotvarkę? Ar naudojate kokį ToDo sąrašą? Ar pakanka telefono Calendar? Gal kokius priminimus? Google Calendar/Tasks/Keep? O gal Workflowy? Evernote? Orgzly?

Aš naudoju nemokamą Dynalist (galite pabandyti demo). Tikrai rekomenduoju. Tai pirma programėlė, kurią atsidarau po rytinio ritualo (WC, dušas, vanduo). Pilna funkcijų, tikrai pakanka susiplanuoti intensyvią savaitę.

Turiu kelias grafas: Neatidėliotini darbai, Artimi darbai, Tolimi darbai. Svarbumui naudoju skirtingą spalvinį kodą. Leidžia sudaryti cheklist’us, nurodyti datas kalendoriuje, pridėti žmones, pasidalinti įrašais su antra puse (ar bendradarbiais) ir t.t. Padeda nepamiršti banalių skambučių/susitikimų ar kitų darbelių. Gerai organizuoja mintis (gali matyti tik esmę, o apsirašyti plačiau). Tinka konspektuotis. Leidžia susidaryti paruoštukus (kad ir pirkinių krepšeliui). Rekomenduoju.

Pamąstymai

Kai daug skaitau, dažnai randu save tekste, ar „pagaunu“ save galvojant/elgiantis, kaip teksto personažas..

Paskutinis pavyzdys galėtų būti tai, kad sėkmei gyvenime (ir investavime) reikalinga kažkokia auka (ilgesnis laikas darbe, atskirai nuo šeimos, ar sunkesnis darbas, o gal kažkieno kito auka, kai atliekamas greitas praturtėjimas apgaunant ar pavagiant).

Asmuo (aš), turintis mažą portfeliuką, nagrinėjantis įvairias investavimo strategijas, bet šiuo metu nesugebantis/nesistengiantis sutaupyti ar uždirbti daugiau, tai tas pats, kas intensyvus sportas brangioje sporto salėje, o po to beribis šokoladukų, bandelių, ledų, keptų bulvyčių, mėsainių valgymas.

Papildomas uždarbis arba papildomas sutaupymas šiuo metu yra svarbesnis, negu portfelio struktūra, bet juk tai taip nuobodu?

Gali jaustis gerai, kad kažką darai, bet nebus jokio ženklaus progreso, kol kažko nepaaukosi (savo pasitenkinimo, laisvalaikio ar savo pinigų).

Juk iš tiesų, sutaupydamas arba uždirbdamas daugiau, tikrai greičiau auginčiau portfelį.

Investuotojai turi priimti tą faktą, kad tikriausiai nesugebės nuspėti, koks portfelis bus geriausias ateityje. Ir tai yra OK. Meb Faber parodė, kad dešimt labai skirtingų, populiarių, diversifikuotų investavimo strategijų praktiškai nesiskyrė savo grąža, per keturis dešimtmečius!

Svarbiau, kad dideli fondų valdymo mokesčiai, geriausią portfelį padarė blogiausiu.. Todėl iš esmės, be didesnės aukos, yra tik keli dalykai, kurie tikrai reikšmingai įtakos ateities grąžą:

  • Jeigų jūs jaunas, kiek jūs sutaupote (kuo daugiau, tuo geriau)
  • Jeigu jūs senas, kiek jūs išleidžiate (kuo mažiau, tuo geriau)
  • Kaip elgiatės, kai vyksta panika rinkose?
  • Portfelio turto klasių alokacija (akcijos vs. obligacijos vs. kt.)
  • Kiek mokate mokesčių susijusių su investiciniu portfeliu? (akmuo į pensijų fondus, investicinį gyvybės draudimą ir pan.)

Visa kita iš esmės yra apvalinimo klaida. O mes į tą apvalinimo klaidą daugiausiai ir fokusuojamės. Lengva pasiduoti naujai investavimo taktikai/strategijai/įdėjai (trend, momentum ar kt.)? Juk pareiškus apie naują tikslą, net jo nepasiekiant, gaunam dopamino dozę. Investuotojai patiria panašų psichologinį efektą, kai pastoviai perka ar parduoda, net jeigu ši veikla nesukuria jokios pridėtinės vertės..

Mes nepakeisim, kad 2020 metais akcijos „brangios“, kad maža ilgalaikių saugių obligacijų grąža. Praktiškai jokia strategija netransformuos šios dienos žemos potencialios grąžos į didelę ateities gražą.

Ką galime padaryti? – Fokusuotis ties tuo, ką galime kontroliuoti ir nesusigundyti pažadais šviną paversti auksu.

Todėl: Bandau daugiau uždirbti ir taupyti. Turto klasių pasiskirstymą dėlioju pagal jų kintamumą ir koreliaciją. Pavienių akcijų ir opcionų dalis portfelyje – ne augiau 10%. Domiuosi mokesčiais (čia silpniausia vieta).

Ką dar galime daryti? – Toliau mokytis ir tobulėti, kad sprendimus, kuriuos reikės priimti ateityje, priimtume būdami informuoti.

Sekos rizika, turto klasių alokacija, pajamų iš portfelio generavimas, portfelio apsaugojimas nuo „išsekimo“, mokestiniai, paveldėjimo klausimai – to tikrai reikės ateityje. Reikia suprasti, žinoti. Neskubant, po truputį, daugiau skaityti, patirti, plačiau atsimerkti.

O kai reikės daryti, žinosim.

Spalis 2020

Truputis blevyzgų

Covid po truputį keičia mūsų kasdienybę. Atrodo, kad Lietuvoje vis dar gyvename labai gerai, einame į barus, restoranus, bet artimos aplinkos žmonės jau pradeda jausti didėjantį sergančių žmonių kiekį. Nevyksta vaikų sporto, meno būreliai (nuotolinis lavinimas), vienaip ar kitaip ribojamas daugelio žmonių darbas, todėl žmonės šio viruso arba bijo arba jį neigia (pirma susitaikymo stadija). Kadangi su karantino pasekmėmis labai artimai buvau susidūręs pavasarį, vasarą pasiruošiau rudeniui. Daugiau negu norėčiau dirbau, daugiau susitaupiau ir investavau. Pasiruošiau ir juodos dienos fondą (padariau greitai pasiekiamu). Darbe procesai buvo kiek galima pritaikyti, adaptuoti, optimizuoti. Aišku visiškai uždarius veiklas, liksiu tik su dalimi atlyginimo, bet jaučiuosi smarkiai užtikrinčiau negu pavasarį. Mažiau baimės dėl artimųjų sveikatos, šeimos finansų.

Anksčiau ar vėliau prisitaikysime prie naujos tvarkos, išmoksime gyventi naujų ritmu. Bus laikas ir specifiniam gydymui, ir vakcinai (3 fazės tyrimų nemažai, prognozės pozityvios). Žmonės nuostabūs ir unikalūs tuo, kad prie visko priprantam, ir prie gero, ir prie blogo.

Svarbiausia tai pačiam susivokti ir susitaikyti, kad gyvenimas bus kitoks. Mažiau tiesioginio bendravimo (saugant vyresnius ir silpnesnius artimuosius), mažiau kelionių (ko tikrai trūksta), mažiau išėjimų į miestą (ne visai trūksta), sporto klubą (man norėtųsi), šokius (su žmona). Daugiau laiko prie kompiuterio (Zoom, Slack, Teams, Messenger, Duo, Viber, Skype ir kiti, tapo kasdienybe). Daugiau laiko namie (ar sodyboje) su visa šeima (nuotolinis lavinimas, damn).

Esu išties dėkingas savo trečiam vaikui ir dėl jo dar kartą atrastam FIRE judėjimui, pastūmėjinui link savęs pažinimo ir ugdymo. Per paskutinius kelis metus buvo daug daug skaitymo, susipažinimo su tuo kas labiau svarbu. Manau jeigu būtų tekę karantiną išgyventi prieš kokius 5 metus, būtų smarkiai sunkiau psichologiškai (gyvenau labai socialiai aktyviai, daug darbo kelionių, susitikimų, seminarų, konferencijų, balių, festų, open’airų ir kt).

Galbūt kažkokia nematoma ranka mane vis nukreipia ten kur reikia. Gyvenu tikrai nuostabų gyvenimą. Iš šono tikrai taip neatrodau, plius visiškai neatrodau „sėkmingas“, ar turtingas. Bet ar iš tikro man turi būti svarbu, kaip aš atrodau tiems, kurie man nerūpi? O tie, kurie man rūpi, mane mato tokį, koks esu. Ir lieka kartu. Reiškia – viską darau gerai 🙂

Linkiu visiems atrasti tai, kas sukelia daug teigiamų emocijų, patirčių ir investuoti savo brangiausią turtą – laiką, beveik išskirtinai vien tik į tai. Kuo mažiau lengvai išvengiamų neigiamų patirčių ir emocijų (pvz. suraižytos brangios auto durelės, ištepti brangūs rūbai, dužęs iPhone, neišnaudotas sporto klubo abonementas). Kuo daugiau lengvai pasiekiamų pozityvių patirčių (pasivaikščioti su šeima miške, kelionė į gretimą nuostabiai sutvarkytą miestelį, pagerintas sporto pasiekimas, numestas kilogramas, išmokta groti melodija (nebūtinai visa, pakanka priedainio), gardus desertas, skambutis senam draugui ar mamai). Sakykit svarbiems žmonėms komplimentus, pagyrimus, pastebėkite kaip jie keičiasi, kas gražaus ar linksmo aplink juos. Ir netikėtai pilka, tokia nepopuliari buitis, tampa spalvota ir šilta. Kaip savi namai, kai lyja ir didelis vėjas lauke, rudens vakarą po sunkaus darbo.

Vertinkit kas šalia mūsų. Labai geras, iliustruojantis ir pakankamai juokingas pavyzdys buvo pasakytas mano vieno gero draugo.. Jam labai patinka seksas (su žmona, kuriai seksas irgi labai patinka, su juo). Vyrukas paskaičiavo, kad per 30 metų (tiek „produktyvaus laiko“, jis gyvens su žmona, jeigu pasiseks) yra tik ~ 10950 naktų. Vidutiniškai jie mylisi 2-3 kartus per savaitę (nebe paaugliai gi, duh!). Dar būna „jos tos dienos“, kelionės kai jie atskirai, „ne nuotaika“, ligos, „nuovargis“, „taigi vaikai šalia“ ir įvairūs kiti reikalai. Tai jis grubiai suskaičiavo, kad geriausių atveju su žmona mylėsis apie 2000 kartų per visą gyvenimą (jeigu bus sveiki ir jeigu esant abiems virš 60 metų dar norėsis). 2000 nėra toks jau didelis skaičius. Ir gyvenimas nėra toks jau ilgas. Todėl reik progas išnaudoti, kol jos yra (if you know what I mean).

Jeigu tikrai patinka – daryk. Ir nesvarbu ar tai žmona, medžioklė, žvejyba, filmų žiūrėjimas, grožinės literatūros skaitymas, futbolas ar kazino. Reikia galvoti apie savo ir savo vaikų ateitį, jai ruoštis, bet tuos dalykus, kurie „veža“, reikia daryti čia ir dabar. Nes vėliau gal nebus laiko, noro ar galimybių. Laikas bėga greitai. Ir būna pandemijos, karai ar kt. juodos gulbės.

Ir investuoti reikia čia ir dabar. Tik gal nebūtinai maksimaliai (kad nenukentėtų dalykai kurie „veža“). Investicijos juk labiausiai priklauso nuo mūsų poelgių ir psichologijos, o tik po to nuo turto klasių alokacijos, mokesčių ar kt. specifinių momentų.

Tad investavimo „pamatas“: investuok tiek kiek gali nepakenkdamas savo gyvenimo kokybei, investuok maksimaliai ilgai. Profit. Labai džiaugiuosi, kad artimoje aplinkoje, šiais metais, jau keturis jaunus žmones įkalbėjau pradėti investuoti. Po 30 ar 50 eurų per mėnesį. Bet jiems dar net 20 nėra. Viskas jiems bus geriau, negu gerai (sudėtinės palūkanos!).

Mano šeimos praeitų metų išlaidų vidurkis 2450 eurų per mėnesį. Čia kartu skaičiuojant su 650 eurų paskola. Viskas kas „viršaus“, eina į investicijas. Džiaugiuosi tuo, kad didėjant pajamoms, išlaidų nepadaugėjo, o gyvenimo kokybė – smarkiai pagerėjo (naujas didelis ir erdvus butas miesto centre, talpesnis ir pigiau išlaikomas automobilis, daug papildomų veiklų).

Investicijos

Spalio mėnesio pajamos buvo kiek mažesnės, bet pakankamos, kad abiems su žmona pavyktų sutaupyti ir investuoti 2000 eurų. Turto klasių (aukso, ilgalaikių USA obligacijų, pasaulio akcijų) trumpalaikė koreliacija smarkiai nekito, ilgalaikė irgi išliko panaši, todėl akcijų, obligacijų, metalų santykio nekeičiau.

Portfelis gana smarkiai svyravo, bet per mėnesį vertė praktiškai nepasikeitė (-0,03%).
Nuo investavimo pradžios portfelis kiek atsilieka nuo SP500. Portfelio linija grafike kur kas malonesnė akiai nei SP500 ar VT (VWCE analogas).
Portfelis išlieka mažiau rizikingas.

Per spalį investuoti 2000 eurų buvo išleisti pirkti akcijų ETF/CEF ir auksui, po maždaug 1000 eurų pirkimui už EUR ir 1000 eurų už USD (silpnokas doleris man visai patinka, nes už 1 eurą perku didesnį kiekį akcijų vienetų už dolerius). Pavienių akcijų nepirkau.

Lapkričio mėnesį pirksiu truputį pavienių akcijų (pildysiu savo 10% dalį skirtą agresyvesniam investavimui). Dabar suplanavęs pirkti TDOC akcijų, HASI REIT, CEQP arba EPD. Bet gal dar persigalvosiu.

Prie PC praleidžiu nemažai laiko, todėl paskutiniu metu mažiau skaitau/rašau investavimo tema. Planuose – įrašas apie opcionus (pasirinkimo sandorius). Visiškai paprastai ir tik tiek, kiek pats suprantu.

Geros dienos!

Rugsėjis (2020-09)

Mėnesio apžvalga

Portfelio pokytis per rugsėjo mėnesį
Rugsėjis buvo puikus. Kada pamenate tokį puikų orą rugsėjį? Beveik visą mėnesį džiaugėmės saulės spinduliais (striukės ir šiltesnės avalynės dar neišsitraukiau iš spintos).

Šį mėnesį daug dirbau, labai mažai išleidau (ne tiek daug jau laisvo laiko.. Be pagrindinio darbo, nemažai teko dirbti vairuotoju. Nuvežt vaikus, parvežt vaikus. Vėl nuvežt į būrelius, parsivežt iš būrelių..). Prie rekordinių pajamų šį mėnesį prisidėjo ir žmona. Pavyko sutaupyti ir investuoti man labai įspūdingą sumą per mėnesį – 5000 eurų (gana didelė dalis vienkartinių pajamų, kas sunkiai pasikartos, plius brangioji dar turės susimokėti nemažus mokesčius). Pats portfelis per mėnesį smuko 1,85%. Pagrindinė smukimo priežastis – dvi mano „rizikingojo“ portfelio dalies akcijos (plačiau – skaitykite toliau) ir pasibaigę du opcionai (~78$ nuostolis, nors vienam trūko visai nedaug, čia 3 mėnesių „draudimas“. Šiuo metu turiu du long put opcionus, vieną iki spalio 20, kitą iki lapkričio 20, tikiuosi, kad jų irgi potencialiai suteikiamos apsaugos irgi neprireiks). Daug skaičiau apie opcionus, įvairų jų panaudojimą papildomoms pajamoms generuoti ar apsaugai nuo didelio nuostolio.
Portfelio ir indeksų fondų pokytis rugsėjo mėnesį
Portfelis nors ir su dideliu pavienių akcijų nuostoliu, krito mažiau, negu populiarieji indeksų fondai. Esu visai patenkintas. Jeigu nebūčiau prisipirkęs pavienių akcijų – būtų visai gerai, dabar ilgai gausiu žiūrėti į raudoną spalvą (vistiek tikiuosi, kad mano turimos akcijos – pakils).
Rizikos vertinimas
Palyginus su populiariais indeksais, portfelio kritimas – mažesnis, rizika – mažesnė. Jis vis dar išlieka stabilesnis. Turiu mažesnę gražą, mažesnius nuostolius.

Portfelio sudėtis

Šiuo metu akcijos sudaro beveik pusę InteractiveBrokers portfelio, obligacijos beveik trečdalį, auksas – beveik penktadalį. Pagal kintamumo ir prognozuojamos grąžos skaičiavimus, reikėjo dar kiek sumažinti akcijų ir aukso dalį, padidinti obligacijų (turėtų sudaryti 40% ir daugiau, bet laukiu algos, balansavimą padarysiu tiesiog pirkdamas obligacijų (arba jeigu bus didelis visų komponentų kintamumas – palaikysiu grynaisiais, iki kol bus aiškūs JAV rinkimų rezultatai).

Obligacijos – per mėnesį truputį pabrango, auksas – šiek tiek nukrito. Akcijos – daugiau pakrito, bet mėnesio bėgyje pardaviau dalį akcijų, nupirkau obligacijų, taip išvengiau didesnio kritimo. VWCE – per mėnesį pakrito tiek pat, kiek mano portfelis, todėl jeigu būčiau turėjęs tik vieną ETF (VWCE) – jokio pokyčio nebūtų buvę, mano portfelis – niekuo nepranašesnis (dėl pavienių akcijų..)

(Nėra) sėkmės su akcijomis

Rugsėjį pirkau NNOX ir SDGR akcijas. NNOX norejau pirkti mėnesio pradžioje, neturėjau laisvų pinigų. Pirkau jau išbrangusias, po 52$. Iš karto po pirkimo, NNOX pakilo iki 66$, galvojau būsiu rimtas vyras, pasigirsiu mėnesio gale, kaip puikiai iš stiklinio rutulio pribūriau akcijai sėkmę, žmona bus laiminga. Aha.

Po savaitės pasirodė kelių JAV agentūrų prognozės, kad NNOX – „fraud„, t.y. fiktyvi kompanija. Akcija krito 40+%. Kita rugsėjo „žaidimų“ pozicijos akcija SDGR krenta po 1-3% jau visą mėnesį. Per abi pozicijas sėdžiu 440 eurų minuse. Vias portfelis per rugsėjį krito 517 eurų. Be šių dviejų akcijų kritimas būtų tik 77 eurai (nuo dabar jau beveik 30000 eurų – smulkmena).

Kadangi tikiu šių kompanijų ateitimi, pozicijas laikysiu (nežinau ar protinga). Ypač tikiu SDGR. Po truputį pirkinėsiu daugiau (po kelias akcijas per mėnesį).

Mano turto klasių ateities grąžos vertinimo filosofija (gal)

Kiekvienas žmogus, kuris savo sunkiai uždirbtus pinigus nukreipia į investicijas turi bent kažkokią viziją, kam tuos pinigus panaudos. Ar tai jo būsimo buto pradinis įnašas, ar vestuvių baliaus ir kelionės fondas, ar santaupos vaikų mokslams, ar savo senatvės pensijos priedas, ar FIRE idėja..

Priklausomai nuo tos vizijos, turėtų skirtis ir investicijų pobūdis. Trumpas laikas – mažesnė rizika, ilgas laikas – didesnė rizika, taip?

Šis grąžos/rizikos santykis yra grįstas istoriniais duomenimis. Bendra beveik visų populiaresnių finansinių priemonių klasių (investicijų) tendencija per ilgą laiką – augti. Kuo ilgesnis terminas, tuo tas augimas turėtų būti didesnis (išskyrus kelis periodus). Augimas beveik niekada nėra pastovus (irgi yra išimčių), jis vis svyruoja. Šis svyravimas supaprastintai vadinamas kintamumu (volatility). Kuo didesnis kintamumas, tuo labiau svyruoja investicijų vertė duotuoju laiko periodu.

Kintamumo įtaka, esant pastoviai portfelio grąžai
Portfelio augimas patovus: 10% kas metus. Skiriasi tik kintamumas.

Galvojant apie ilgą laiką, mums turi rūpėti tik mūsų pirkimo kaina ir mūsų pardavimo kaina. Kuo didesnė galutinė pardavimo kaina, tuo didesnė investicijų grąža, nepaisant visų svyravimų, kurie vyko investicijos turėjimo periodu (buy and hold).

Automatiškai kyla klausimas, kaip pasirinkti investicijų rūšį. Jeigu jau norime ją laikyti ilgą laiką, svarbu, kad bent kiek įsivaizduotumėm jos būsimą grąžą (burtininko rutulys).

Obligacijų ilgalaikė (galutinė) grąža yra aiški. Tai jų kupono vertė (ne veltui vadinama Fixed income). Žinoma įmonė gali bankrutuoti, todėl visa obligacijų vertė taps nuliu. Turint obligacijų indeksą, ši rizika dar labiau sumažinama (bet vistiek lieka). Todėl pvz. TLT (ilgalaikių USA obligacijų) ilgalaikė prognozuojama grąža lygi jų dividendams, t. y. 1,40% per metus (Average Yield to Maturity). Žinoma keičiantis palūkanų normai, keisis obligacijų kaina, keisis ir grąža. Bet imant labai jau paprastai, dabar nusipirkus už 100$ obligacijų, gausi po 1,40% per metus nuo dabartinės kainos, o termino pabaigoje atgausi savo 100$.. Mažai? Mažokai..

Čia tikrasis – geometrinis (ar ~ln) vidurkis, aritmetinis būtų dar kiek didesnis..

SPY (SP500) dividendai yra didesni 1,64% + visada tikimės akcijų brangimo. Gal tada grynai SPY būtų geriau?

Kokia yra akcijų indekso būsima grąža? Niekas nežino. Galima tik remtis istoriniais duomenimis.. Pvz. SPY grąža įskaičiuojant dividendus – 9,63% per metus (nuo ETF sukūrimo 1993/01/22), VT (VWCE USA analogas, su ilgesne istorija) – 6.61% nuo 2008/06/24 (čia total return neatskaičius jokių mokesčių). O kokia yra vienos indekso įmonės grąža? Irgi turbūt niekas tiksliai nežino, bet įmonės savo pajamas/išlaidas planuoja, bent kažkoks pinigų srautų planavimas vyksta. Jų administracija turi bent kažkokią viziją, kiek per ateinančius metus įmonė uždirbs pinigų.

Kaip vertiname obligacijas:

(Grąža per visą terminą + atgauname sumokėtus pinigus termino pabaigoje) /Kaina kurią mokame dabar

Taip aš stengiuosi vertinti ir akcijų indeksus (jeigu jau labai labai kažkam negerai, gal tada turės kitų alternatyvų, prašau komentuoti). T.y.

Potenciali akcijų indekso grąža ateityje = 1/PE (arba Earnings/Price)

SPY kintamumas 23,5%. VT kintamumas 21,6% (30 dienų)

Geometrinis vidurkis ~= Aritmetinis vidurkis – kintamumas^2/2

Pvz. SPY šiuo metu = 1/24,58 *100% = ~4,07% per metus, kas yra apie 1,3% geometrinis vidurkis

VT = 1/20,31*100 = ~4,92% per metus, ~2,58% geometrinis vidurkis

Ar toks vertinimas nors kiek teisingas ir realus? Tikrai nežinau, bet man atrodo bent jau elementariai, paprastai, suprantamai, – kažkiek logiškas.

Su auksu sunkiausiai. Jis vis dar išlieka geriausia 21 amžiaus investicine priemone. 2000 – ~400$, dabar 2020 – ~1928$, beveik 500% (SP500 ~3427/~1469 = ~233%). Bet vertinant didesnį laiką – pvz. nuo 1980 600$ iki dabar 1928$ – ~300%, o SP500 padidėjo nuo 125 iki 3427 – ~2741%. Aš, kad viską supaprastinti, aukso geometrine grąža laikau ilgametį infliacijos dydį (jis nekuria pridėtinės vertės, nemoka dividendų).. Tarkim dabartinis (paskutinių 10 metų) aukso grąžos geometrinis vidurkis ~2%.

Dar skaičiavimams reikalinga koreliacija.

Kuo neigiamesnė koreliacija – tuo mažesni grąžos reikalavimai skirtingoms finansinėms priemonėms.

VT ir SPY 30 dienų koreliacija – 0,96 (o ir ilgalaikė panašiai). Reiškia, kad praktiškai identiškai brangsta ir pinga (nereiškia, kad tiek pat keitėsi, tik pokyčio kryptis sutampa).

Tai tiek ir tenorėjau išsiplėsti, kaip aš „prognozuoju“ finansinės priemonės ateities kainą..

Rebalansavimui dažniausiai naudojama banali sistema, kai pagal iš anksto nustatytą planą, pakeičiami finansinės priemonės svoriai portfelyje.

Deja, toks „statinis“ rebalansavimas pagal iš anksto nustatytą scenarijų man nevisai patinka, nes toks modelis naudoja tik esamos/buvusios finansinės priemonės kainos duomenis. O aš dar galiu gana tiksliai žinoti koreliaciją, kintamumą (juk šiuos du dydžius lengviau (greičiau) nustatyti ir „spėti“ į ateitį, palyginus su pačią finansinės priemonės ateities kaina). Turiu šiokį tokį modelį, kaip aš nusistatau portfelio svorius, panaudodamas mano „išburtą“ ateities kainą, koreliaciją ir kintamumą. Kaip naudotis Kelly kriterijumi ir surasti optimalų portfelio finansinių priemonių pasiskirstymą, truputį rodžiau čia. Aišku, turint ne dvi, o daugiau pozicijų – matematika gerokai kitokia (dar nesuprantu ir nesu tikras, kaip tiksliai suskaičiuoti ir pavaizduoti, bet apytiksliai – susiskaičiuoju). Kitavertus – jeigu „paduosiu“ blogus duomenis į įmantriausią formulę, gausiu klaidingus rezultatus. Todėl kol kas jokių greitų sprendimų nedarau.

Labai supaprastintai – didėjant konkrečios finansinės priemonės kintamumui, pagal modelį mažėja tos finansinės priemonės svoris, taip mažindamas viso portfelio kintamumą. Didėjant finansinių priemonių tarpusavio koreliacijai, mažėja visų finansinių priemonių svoriai, kurie gerai koreliuoja (didinu grynųjų dalį).

Šiam kartui tiek, o kai susigulės mintys, atskirai įraše parašysiu, kaip aš skaičiuoju savo pradiniam modeliui portfelio ateities grąžą. Ten tikrai nėra tikslu, bet bent jau įdomu. Juk skaitydamas niekuo nerizikuojate, jeigu kas ir nukentės – tai tik aš.

P.S.

Investuodami galvokite ką darote, sprendimus atlikite patys. Žodžio laisvė Lietuvoje vis dar yra, todėl anonimiškai rašau tą, ką noriu, nieko neįžeisdamas ir niekam nieko nesiūlydamas per prievartą seku savo asmeninę investavimo istoriją (prierašas po Tautvydo įrašo apie HonestFire).

Absoliučiai viskas ką aš čia rašau, gali būti iš fantastinio filmo scenarijaus, kurį parašiau su žmona, kai buvau jaunas, gražus ir gerai atsigėręs stipraus raudono vyno.

Visus sprendimus darote su savo galva, todėl visų pretenzijų ir komentarų dėl tekstų, kuriuos skaitose šiame puslapyje, adresatas esate jūs pats.